安联首席经济顾问埃里安:英美短期通胀目标应设定在3%左右,鲍威尔最终料将“妥协”

来源亚汇网   2023-07-27 16:59:37

安联首席经济顾问埃里安认为,美国和英国未来五到十年的通胀目标应该会更接近3%;如果美联储太专注于2%的通胀目标,可能会使经济陷入衰退。埃里安预计,鲍威尔最终将不得不确定一个比目前的2%更接近3%的新目标利率。埃里安认为,如果美联储坚持2%的通胀目标,那么9月可能会继续加息,但如果调高目标通胀率,则7月将会是最后一次加息。


(资料图片)

美联储、欧洲央行和英国央行等发达市场央行基本上都把通胀率目标设定在2%。但是,在安联首席经济顾问埃里安(Mohamed El-Erian)看来,这些主要发达市场的通胀目标应该设定在3%左右。

7月21日周五,埃里安表示,美国和英国未来五到十年的通胀目标应该会更接近3%,高于当前2%的目标:

2%和3%听起来差别不大,但随着时间的推移,实际上有很大差别。

埃里安认为,美国短期的“大风险”是如果美联储在相对较快的时间内专注于2%通胀目标,可能会使经济陷入衰退:

这很重要,因为低收入群体已经看到他们的购买力受到侵蚀。现在美联储再继续增加收入的不安全感,这不是好事。

我最大的担忧是,如果美联储在相对较快的时间内将注意力集中在2%上,美国最终将陷入衰退。美国经济没有理由陷入衰退。美国经济的内生动能足够强大,足以撑过这一时期。最大的风险是我们遵循了错误的通胀目标,最终导致经济陷入衰退。

埃里安预计,美联储和欧洲央行下周将分别加息25个基点。埃里安批评美联储称,该机构太过依赖经济数据而且眼光短浅。他认为:

如果美联储坚持当前的路径和2%的通胀目标,他们将保留9月继续加息的可能性。但如果美联储采取更长远的眼光,上调目标通胀率,那么这轮加息周期将会在下周加息后结束。

埃里安表示,鲍威尔最终将不得不确定一个比目前的2%更接近3%的新目标利率——这一转变将使美联储更早宣布胜利,并减少对美国经济造成损害的风险。

对于下周将召开议息会议的美联储、英国央行和欧洲央行,埃里安认为:

美联储将偏向鸽派,英国央行则将继续维持鹰派,而欧洲央行的态度可能会介于两者之间。

埃里安并非是首个呼吁美联储提高通(124.72, 4.00, 3.31%)胀目标的专家。甚至在美联储内部,类似的观点也曾出现。

今年2月,克利夫兰联储公布的一份研究报告认为,FOMC的失业率路径会让核心PCE通胀到2025年达到2.75%。但是,如果要实现2%的通胀目标:

一场严重的衰退是必要的。

去年9月哈佛大学的经济政策教授Jason Furman就认为,要让通胀降至2%,可能需要容忍失业率两年都处于6.5%的高位,相比2%,让通胀稳定在3%可能对经济来说是更健康的水平。换言之,如果美联储不提高2%这一通胀目标,会导致失业率至少到2024年都处于6.5%,换算成失业人数,相当于不低于1080万失业者,比目前的600万人增长80%。

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